מיסוי רווחי הון במניות ותעודות סל: מדריך למתחילים

פורסם 21 ביוני 2026

מיסוי רווחי הון על מניות ותעודות סל בישראל עומד על 25% מהרווח הריאלי של משקיע יחיד, כלומר הרווח אחרי נטרול עליית המדד. אותו שיעור חל גם על דיבידנד וריבית מניירות ערך. ההבדל המרכזי בין נייר ישראלי לנייר זר הוא אופן החישוב: בנייר זר ההצמדה היא לשער המטבע ולא למדד, ולרוב אין ניכוי מס במקור. אפשר גם לקזז הפסדים מול רווחים באותה שנת מס. המדריך הבא מפרק את הכללים לשלבים, עם דוגמת חישוב.

מה נחשב רווח הון ומתי נוצר אירוע מס

רווח הון הוא ההפרש בין מחיר המכירה של נייר הערך לבין מחיר הרכישה שלו. הנקודה שהכי מבלבלת מתחילים: עלייה בשווי התיק אינה אירוע מס. כל עוד המניה או תעודת הסל מוחזקות בחשבון, גם אם הן הוכפלו בערכן, אין חבות מס. המס נוצר רק במימוש, כלומר במכירה בפועל.

כדאי לקרוא גם: איך לבחור מזרן: המדריך המלא לפי תנוחת שינה, משקל וכאבי גב · תבלינים בסיסיים למטבח: מדריך למתחילים לארון התבלינים · VPN מה זה ולמה צריך אותו: מדריך למתחילים 2026

לצד רווח הון יש שני סוגי הכנסה נוספים שכן נוצרים גם בלי מכירה: דיבידנד שמחלקת חברה, וריבית מאיגרות חוב או מפיקדונות. אלה ממוסים בנפרד, בדרך כלל כבר במועד התשלום. הגדרה רחבה יותר של המונח אפשר למצוא בערך על מס רווחי הון בוויקיפדיה.

שיעור המס על רווחי הון: 25% מהרווח הריאלי

ליחיד, שיעור המס על רווח הון מניירות ערך הוא 25% מהרווח הריאלי. "ריאלי" פירושו שהרווח הנומינלי מנוכה בחלק שנובע מאינפלציה: החלק האינפלציוני פטור ממס, ורק מה שמעליו חייב. בתקופות של אינפלציה גבוהה ההבדל בין הרווח הנומינלי לריאלי יכול להיות משמעותי.

יש שני חריגים שכדאי להכיר. הראשון: מי שנחשב בעל מניות מהותי בחברה (בדרך כלל החזקה של 10% ומעלה) ממוסה בשיעור גבוה יותר, סביב 30%. השני: מס יסף, תוספת מס על הכנסות גבוהות מעל תקרה שנתית שמתעדכנת מדי שנה, שחלה גם על הכנסות הוניות. התקרות והשיעורים משתנים בין שנות מס, ולכן כדאי לבדוק את המספרים העדכניים לשנה הרלוונטית.

מס דיבידנד: איך הוא עובד

דיבידנד שמתקבל מחברה נסחרת ממוסה גם הוא בשיעור של 25% ליחיד, ו-30% לבעל מניות מהותי. בניגוד לרווח הון, כאן אין חישוב ריאלי: המס מחושב על מלוא סכום הדיבידנד.

בניירות ערך זרים התמונה מורכבת יותר, כי מדינת המקור עשויה לנכות מס משלה על הדיבידנד לפני שהכסף מגיע לחשבון. במקרים רבים קיימת אמנת מס שמגבילה את הניכוי הזר, והמס ששולם בחו"ל ניתן לזיכוי כנגד המס הישראלי, כדי למנוע כפל מס. הברוקר לרוב מבקש טופס הצהרה שמאפשר ליהנות משיעור האמנה, וכדאי לוודא שהוא מולא.

ניירות ערך ישראליים מול ניירות ערך זרים

שיעור המס זהה בשני המקרים, אבל שיטת החישוב והתפעול שונות:

נקודה שמפספסים הרבה: תעודת סל או קרן מחקה שנסחרות בתל אביב נחשבות נייר ערך ישראלי גם אם הן עוקבות אחרי מדד אמריקאי. מי שקונה את אותו מדד דרך קרן שנסחרת בבורסה בחו"ל נמצא במסלול המיסוי הזר, על כל מה שנלווה לו.

דוגמת חישוב מס על רווח

הדוגמה הבאה ממחישה את ההבדל בין רווח נומינלי לרווח ריאלי. המספרים להמחשה בלבד, ותלויים בשיעור האינפלציה בתקופת ההחזקה:

אם האינפלציה באותה תקופה הייתה אפס, המס היה מחושב על מלוא 20,000 ש"ח ועומד על 5,000 ש"ח. הפער נראה קטן בדוגמה אחת, אך בתיק שמוחזק שנים הוא מצטבר.

קיזוז הפסדים בין ניירות ערך באותה שנת מס

הפסד ממכירת נייר ערך אינו הולך לאיבוד: אפשר לקזז אותו כנגד רווחים. הכללים המרכזיים:

• הפסד הון מנייר ערך מקוזז כנגד רווח הון מניירות ערך אחרים באותה שנת מס, כולל בין שוק ישראלי לשוק זר.
• באותה שנה אפשר לקזז את ההפסד גם כנגד הכנסות מדיבידנד וריבית מניירות ערך, בכפוף לתנאים בחוק.
• הפסד שלא נוצל השנה ניתן להעברה לשנים הבאות, ושם הוא מקוזז בעיקר כנגד רווחי הון.
• הקיזוז דורש דיווח. הפסד שלא נרשם בדוח פשוט לא נספר.

מכאן נובע מהלך מוכר לקראת סוף השנה: בדיקה אם יש פוזיציות בהפסד שמימושן יכול להקטין את חבות המס על רווחים שכבר מומשו. חשוב שהמהלך ייעשה משיקולי השקעה ולא רק משיקולי מס.

ניכוי במקור, מקדמות ודוח שנתי

בחשבון מסחר ישראלי, הגוף המנהל בדרך כלל מנכה את המס במקור ומנפיק בסוף השנה אישור מרוכז על הרווחים, ההפסדים והמס שנוכה. בחשבון אצל ברוקר זר האחריות עוברת למשקיע: לעיתים נדרש לשלם מקדמות במהלך השנה ולהגיש דוח שנתי.

גם למי שמנוכה לו מס במקור יש לפעמים יתרון בהגשת דוח, למשל כשיש הפסדים בחשבון אחד ורווחים בחשבון אחר. הקיזוז ביניהם נעשה רק בדוח.

שאלות נפוצות

האם משלמים מס על רווח שלא מומש?

לא. כל עוד הנייר מוחזק בחשבון, אין אירוע מס. המס מחושב רק במועד המכירה, ולכן עצם עליית שווי התיק אינה יוצרת חבות.

מה קורה אם סך הפעילות השנתית הסתיימה בהפסד?

ההפסד ניתן לקיזוז כנגד רווחים מניירות ערך באותה שנה, ואת היתרה אפשר להעביר לשנים הבאות. כדי לשמר את הזכות הזו נדרש לדווח על ההפסד.

האם קרן השתלמות וקופת גמל ממוסות באותה דרך?

לא. מכשירי חיסכון פנסיוניים ומוטבי מס פועלים לפי כללים נפרדים, שכוללים פטורים או דחיית מס בתנאים מסוימים. אין להסיק מהם על חשבון מסחר רגיל.

האם שינוי בשער הדולר משפיע על המס?

בניירות ערך זרים, כן. הרווח נמדד במונחי המטבע שבו נסחר הנייר, ולכן תנועה בשער החליפין יכולה להגדיל או להקטין את הרווח החייב, לעיתים בלי שום שינוי במחיר המניה.

מתי כדאי לפנות לאיש מקצוע?

כשיש חשבון אצל ברוקר זר, הכנסות ממספר מקורות, הפסדים להעברה משנים קודמות או חשיפה לתקרת מס יסף. במצבים כאלה עלות הייעוץ נמוכה משמעותית מהטעות האפשרית.

לסיכום

מיסוי רווחי הון בישראל נשען על עיקרון פשוט: 25% מהרווח הריאלי ליחיד, אותו שיעור על דיבידנד, וחישוב שמושפע ממדד בנייר ישראלי ומשער המטבע בנייר זר. מי שמבין את ההבדל בין רווח נומינלי לריאלי, עוקב אחרי הפסדים לצורך קיזוז ויודע מתי נדרש דיווח עצמאי, כבר מכסה את רוב התמונה. המידע כאן כללי ואינו מהווה ייעוץ מס, והמספרים והתקרות מתעדכנים מדי שנת מס.

ליאור שדה

עורך לייף-סטייל, Holly Web

ליאור שדה כותב על סגנון חיים, מוצרים וטכנולוגיה ביתית כבר יותר מעשור, קודם במגזינים מודפסים ומ-2023 כעורך Holly Web. הגישה שלו פשוטה: לבדוק בעצמו, להשוות, ולכתוב רק מה שהיה אומר לחבר. חובב קפה פילטר, ריצות בוקר ורשימות השוואה ארוכות.